匯豐: 伸手求援 港人傷感猶疑
幾十年來﹐這個城市中的股票投資者和冒險家都清楚在世道艱難時應該尋找避風港──匯豐控股(HSBC Holdings PLC)。當匯豐在144年前這個月份成立時﹐它英文名稱的第一個字母就來自於香港(Hongkong)。
因此﹐當上週匯豐控股在年度利潤下降70%之後向投資者伸手求援﹐希望通過配股籌集177億美元的資金時﹐此舉在這個已經受到全球金融危機沖擊的城市引發了強烈的質疑和新一輪的反思。
當地報刊和廣播電視都在提出的一個問題是﹐投資者是應該利用這一機會買進﹐挽救象徵香港金融業的匯豐控股﹐還是應選擇撒手不管呢？
香樹輝在他的父親1978年去世後繼承了第一筆匯豐控股的股票。他說﹐多年來﹐匯豐的股票對香港人非常、非常的好。許多香港人的內心深處都認為﹐匯豐是不可戰勝的。香樹輝以前曾在銀行工作﹐目前主持一個深受歡迎的粵語投資節目﹐而匯豐控股每周都是熱點話題。
匯豐股票的持有者可以按照目前的持股數量以12：5的比例配售新股。在香港﹐新股的配售價為每股28港元（3.60美元）﹐比上週該行宣佈此次配股前的股價折價51%﹐比上週五在香港股市的收盤價折價36%。
幾十年來﹐謹慎的投資者應該逢低買入匯豐控股在香港屬於一個常識。當地一家報紙就是否應該利用目前的機會買進匯豐控股詢問了風水大師、地產大亨和一位走紅的電台情場高手﹐他們都給出了肯定的回答。
但現在一些人認為﹐匯豐已經不是以前的匯豐了。一家報紙的社論說﹐匯豐同幾十年前保守地經營本地機構相比已經有了天壤之別。
匯豐發言人不予置評﹐稱匯豐不希望影響人們對此次配股的判斷。
儘管在香港回歸之前﹐匯豐控股在1992年遷往了倫敦﹐但它在香港依然佔有重要地位。匯豐是有權發行港元的三家銀行之一﹐因此幾乎在每個人的手中和錢包中都能見到它的名字。匯豐控股2.5萬億美元的總資產中約有16%位於香港。當地居民普遍擁有匯豐或其子公司恒生銀行(Hang Seng Bank)的賬戶﹔幾乎在每個地鐵站都能見到恒生銀行的自動櫃員機。
在中產家庭﹐如果投資組合中沒有匯豐的股票總會讓人覺得有些不踏實。匯豐粗略估計﹐匯豐股票市值的80%至90%由倫敦投資者持有或交易。但匯豐稱﹐約有40%的個人股東位於香港。
匯豐在香港的精英階層擁有一些重要的盟友。香港首富李嘉誠同意包銷最多3億美元的配股。李嘉誠應該感謝匯豐﹐上世紀70年代時是匯豐提供資金幫助他收購了當時的英國貿易公司和記黃埔(Hutchison Whampoa)。
信誠證券(Prudential Brokerage Ltd.)股票經紀人Au Shing-tai說﹐他的客戶基本上都計劃參與配股。他說﹐香港的許多人都長期持有這只股票﹐他們仍將其視為存放他們資金的可靠之處。
懷疑論者對市場的總體狀況感到緊張。當地發行量較大的新聞雜志《壹週刊》發表了一篇名為《唔供匯豐》的封面文章﹐配圖是香港地標式建築匯豐香港總部大樓前的三個交通燈都是紅燈。文章中對匯豐股價持續兩年悲劇性的下跌感到遺憾﹐建議投資者持有寶貴的現金。
香港經紀公司新鴻基金融集團(Sun Hung Kai Financial)的研究部負責人Alvin Chong建議客戶賣出股票。他警告說﹐匯豐可能還會繼續面臨虧損撥備﹐並對管理層的擴張計劃提出了質疑。
香港一所知名寄宿學校的校長張灼祥(Terence Chang)說﹐他20多年前就開始投資匯豐股票﹐因為他對股市瞭解不多。張灼祥說﹐隨著匯豐去年開始大幅下挫﹐他進一步增持了這只股票。如今﹐與他討論股票的朋友也對是否參與配股分成了兩派。
張灼祥說﹐香港人的一個印象是匯豐非常安全﹐因為它發行鈔票﹐過去也一直非常保守。這也反映了許多懷疑論者對此次配股的看法。他說﹐問題在於一旦它走向世界﹐麻煩也就接踵而至了。
張灼祥仍拿不準是否應買進更多匯豐的股票﹐但他說他將匯豐視為長期投資﹐最終會反彈回來的。他說﹐我仍堅信匯豐會渡過各種難關。
甚至因價值型投資模式而被譽為“亞洲巴菲特”的當地投資家東尼(Tony Measor)也感到左右為難。他在接受採訪時說﹐我一直是匯豐的追隨者﹐不過仍在權衡此次配股。他說﹐我真的不清楚是否確實有必要參與。
匯豐於1865年成立﹐全稱為香港上海匯豐銀行(Hongkong and Shanghai Banking Corp.)﹐主要為歐洲、中國和印度之間的貿易提供融資。這家銀行曾為中國民族英雄左宗棠1878年平息新疆叛亂提供過資金﹐在香港成為殖民地的幾十年中﹐它一直通過在港督政府中的一個指定職位行使權力。
在上世紀80年代﹐匯豐開始從香港這個相對較小的市場向外擴張﹐通過在北美和歐洲的一系列收購實現了增長。匯豐一半以上的資產位於歐洲﹐另有21.9%的資產位於北美。它在美國收購的次級貸款放款機構Household上週讓其計入了100億美元的商譽沖減。
股評家香樹輝說﹐它仍讓人覺得是一家香港銀行﹐但我們必須認識到它是承擔全球風險的一家跨國銀行。他說﹐他最近一直在算計他想認購多少配股。
他說﹐對我的父輩而言﹐你只需買進匯豐就可以了﹐然後情況就會按你的預期發展。但在目前的市場中﹐你不能感情用事。
