金管局: 收到400宗 精明債券 投訴
日期： 2009-05-29 HKT 17:43
金管局表示，收到超過400宗涉及「精明債券」的投訴，當中包括精明債券涉及的雷曼相關產品。
金管局又提到，透過銀行出售的精明債券總額約18億港元，涉及8300個銀行戶口及16家分銷銀行。
金管局亦已要求精明債券的分銷銀行與相關的投資者聯絡，提醒他們有關發行人發出的最新資料，以及妥善處理客戶投訴。金管局會繼續留意最新發展。
證監會回應，一直與大摩保持對話，亦勸籲對方保持高透明度，向投資者更新精明債券的資訊情況。
民主黨立法會議員甘乃威說，收到約200宗涉及精明債券的投訴，部份與雷曼兄弟相關。
甘乃威引述投訴的市民說，收到精明債券的月結單，發現債券的市場價值不斷下跌，由於並無二手市場，不能把債券沽出。
++
證監會表示: 一直與摩根士丹利保持對話，亦勸籲對方保持資訊高透明度，向投資者更新產品的最新情況。
摩根士丹利在去年12月亦先後推出相關網頁披露「精明債券」的最新情況。
證監會發言人說，摩根士丹利近期亦曾與「精明債券」的分銷行聯絡，主要有關現時CDO市場最新情況，當中可能影響到「精明債券」內相關的抵押品。
發言人提到，會繼續與摩根士丹利保持聯絡。
摩根士丹利四、五年前發行超過20億元，名為「精明債券」的信貸掛勾投資產品。
在這些產品結構中，有大批債務抵押證券(CDO)作為抵押品，這些CDO涉及過百間歐、美公司，當中包括美國通用汽車、佳士拿等正面對嚴重財困的公司。
由於違約個案正逐漸增加，部分精明債券的二手價格已跌剩不足1%。例如在2011年7月到期的系列16，二手價只剩餘本金價值的0.31%-0.34%，系列15、21及22的剩餘價值亦不足1%。
由美資銀行摩根士丹利發行的「精明債券」，因債務抵押證券接連違約，部份系列的二手債券價格已跌至近乎零。
有購買「精明債券」的投資者，擔心債券會成為雷曼事件翻版，損失全部本金。
++
信貸掛鈎票據
信貸掛鈎票據，在香港的推銷名稱為迷你債券，台灣稱為連動債，是一種特別的金融衍生工具，雖然名稱為債券，事實上是一種高風險的金融衍生產品。
這類產品的發行商一般利用來自投資者的款項買入抵押品，然後作出若干「掉期」財務安排，從而令發行商得以將產品的潛在整體回報提升至高於傳統銀行存款的回報水平。
這些「掉期」安排通常與若干擁有高信貸評級的參考機構有關連。
++
金融衍生產品
金融衍生產品，是一種特殊類別買賣的金融工具統稱。這種買賣的回報率是根據一些其他金融要素的表現情況衍生出來的。比如資產（商品，股票或債券），利率，匯率，或者各種指數（股票指數，消費者物價指數，以及天氣指數）等。
這些要素的表現將會決定一個衍生工具的回報率和回報時間。衍生工具的主要類型有期貨，期權，認股權，遠期契約，利率交換等，這些期貨，期權合約都能在市場上買賣。
對此類金融工具進行買賣投資者需要十分謹慎，因為由其引起的損失有可能大於投資者最初投放于其中的資金。
同時由於其本身並不代表任何資產，其買賣也不應該被視作投資。
金融衍生產品和股票最大不同點是股票市場會膨脹，升值的話人人受惠，下跌的話無人可以倖免（如導致美國大蕭條的1929年華爾街股災）； 購買金融衍生產品則為零和遊戲，和賭博一樣有人賺錢的話必定要有人輸錢。
++
債券
