恒生：量化寬鬆貨幣政策能否收效
日期： 2009-04-01 HKT 17:25
新一期恒生經濟專題提到量化寬鬆貨幣政策，探討有關此政策能否解決現時的難題。
文章指，英倫銀行及聯儲局計劃購入的長期政府債券的規模相當龐大，導致長期利率急挫。
倘若社會各方對經濟前景有懷疑，則量化寬鬆的貨幣政策將難成功。即使利率下跌，若市民仍然失業或擔心工作不穩，他們亦不會輕易舉債。
銀行亦會因憂慮壞賬增加而不會批出貸款。
日本分別於上世紀九十年代及01 至06年間兩次採用量化寬鬆的貨幣政策，但成效不顯。
文章又指，若量化寬鬆的貨幣政策成功，央行抽身而退的時機及所採用的方法亦極重要。
央行必須及時減少經濟體系過剩的資金，否則貨幣供應澎漲及通賬風險的問題將隨之而來。
文章提到，量化寬鬆貨幣政策的成效目前尚未可知，但肯定的是央行資產負債表的規模將因此擴大。
資產質素亦會隨著央行購買更多非政府發行的債券而下降。
